2018年10月15日  上海

10月15日，交通銀行在上海發佈了《交銀中國財富景氣指數報告》（總期第49期）。近期國內經濟面臨內外需求趨弱，物價上漲等一系列挑戰，但國內小康家庭對財富景氣仍持樂觀態度，特別是本期受訪家庭對未來經濟發展信心走強，這從一個側面印證了經濟結構優化，發展質效有所提高。本期交銀中國財富景氣指數為141點，與上期持平。三個一級指數“兩平一升”，收入增長指數和投資意願指數保持平穩，經濟景氣指數微升一個百分點。分區域來看，中西部地區財富景氣指數小幅上漲，東部地區和北部地區與上期持平，南部地區和京滬深地區略有下降。

一、小康家庭對經濟景氣信心增強

本期經濟景氣指數為141點，比上期微升1個百分點，與去年同期相比上漲5個百分點。經濟景氣指數的兩個二級指標“一升一平”,其中投資景氣指數143點，較上期上升1個百分點，同比上升2個百分點；就業形勢指數140點，保持平穩，同比上升8個百分點。從全國不同區域經濟景氣指數來看，本期南部地區受暴雨颱風天氣影響，經濟景氣指數下降2個百分點，為149點。8月中部地區規模以上工業增加值同比增長7.6%，西部地區同比增長7.2%，反映在本期中西部地區經濟景氣指數小幅上升2個百分點。

本期投資景氣指數為143點，受當前投資景氣帶動，與上期相比小幅上升1個百分點。統計局公佈數據顯示，1-8月製造業投資7.5%，比1-7月提高0.2個百分點，高技術産業投資增速更是高達12.9%。在一系列鼓勵和促進民間投資政策措施的帶動下，民間投資增速有所加快。1-8月，民間投資增長8.7%，比去年同期提高2.3個百分點，比整體投資高3.4個百分點。製造業民間投資增長8.6%，投資結構進一步優化。

就業形勢指數為140點，與上期持平。其中，現在就業形勢指數微升1個百分點，預期就業形勢保持不變。今年，中央政治局會議強調要做好“六個穩”，將穩就業放在首位。8月統計局公佈的全國城鎮調查失業率為5%，比上月下降0.1個百分點，比上年同月下降0.1個百分點。25-59歲主要就業人群調查失業率為4.3%，比上月回落0.1個百分點。就業形勢總體穩定，表明經濟增長品質較好。

二、旅遊消費和物價上漲使得家庭收支略有偏緊

本期收入增長指數為155點，與上期持平，與去年同期相比上漲4個百分點。兩個二級指標，家庭財務狀況指數從上期160點的高位回落1個百分點，投資收益指數與上期持平在150點。

家庭財務狀況指數為160點，下降1個百分點，同比上漲6個百分點。其中，現在家庭財務狀況指數和預期家庭財務狀況指數同步下降1個百分點。本期家庭財務狀況指數下滑主要是收到了支出增加的影響。支出的增加主要體現在兩個方面：一是8月份居民消費價格CPI同比上漲2.3%，漲幅比上個月擴大0.2%，特別是蔬菜和豬肉等食品價格持續上漲，家庭日常開支增加；二是中秋國慶旅遊、度假消費增長明顯，教育和交通支出也有顯著的增長，使得本期家庭財務狀況指數下降1個百分點。

本期投資收益指數與上期持平在150點，比去年同期上升3個百分點。其中，現在投資收益指數為143點，預期投資收益指數為158點。9月5日至19日調研期間，上證綜指持續波動，美元指數震蕩下行，貴金屬價格回暖，期貨市場監控中心商品綜合指數小幅上漲1.1%。受訪家庭股票、基金、境外資産投資、外匯投資、銀行理財産品、貨幣基金收益普遍下滑。相較而言，由於調研期間美元疲軟使得貴金屬價格企穩，本期貴金屬收益漲幅最多。分家庭流動資産水準來看，對比上期，不同資産等級的客群對於銀行理財産品、貨幣基金、股票和基金的收益指數均有不同程度下降。其中，流動資産50-100萬的小康家庭在不同理財産品的收益下降均較為明顯，尤其在銀行理財産品和股票的收益下降最為顯著。

三、不動産投資意願小幅回升

本期投資意願指數為126點，持平于上期和去年同期水準。流動資産投資與不動産投資意願兩個二級指數“一降一升”。

本期流動資産投資意願指數為140點，比上期略降1個百分點，與去年同期相比保持不變。其中，現在流動資産投資行為指數下降1個百分點，預期流動資産投資意願指數與上期持平。近期理財市場收益普遍偏低，A股市場地位震蕩，小康家庭對理財産品和股票基金等産品的投資意願有較大幅度下滑。受人民幣貶值影響，外匯投資和境外資産投資意願下降幅度也在6個百分點以上。但調查期間，美元表現疲軟間接使得貴金屬價格企穩，市場對黃金走勢較為樂觀，導致本期貴金屬投資意願上升了6個百分點。

本期不動産投資意願指數為112點，上漲1個百分點，與去年同期相比略降1個百分點。小康家庭現在不動産投資行為指數和預期不動産投資意願指數同步上升1個百分點。從持有不同房産套數的受訪家庭來看，受全國首套房及二套房貸款利率小幅上升影響，本期0-1套房家庭現在不動産投資意願回落，但未來入市意願仍穩步上漲。住建部查處違法違規房地産開發企業和仲介機構、深入開展房産市場亂象整治專項行動，嚴厲打擊投資炒房使得3套房以上家庭現在和未來不動産投資意願連續3期下滑。在各地繼續堅持因地制宜、因城施策的房地産調控政策下，本期核心城市不動産投資意願與上期持平，非核心城市不動産投資意願上升2個百分點。