2018年12月11日  上海

12月11日，交通銀行在上海發佈了2018年度最後一期《交銀中國財富景氣指數報告》（總期第50期）。2018年國內外環境複雜多變、金融監管持續加強、房地産市場降溫、資本市場波動增大。從交銀中國財富景氣指數全年走勢來看，每期波動幅度基本在1個百分點以內，表明來自宏觀經濟下行的壓力並未影響到國內小康家庭對宏觀經濟和財富景氣的穩定預期。本期交銀中國財富景氣指數為140點，較上一期小幅下降1個百分點。經濟景氣指數和投資意願指數與上期持平，分別為141點和126點，收入增長指數較上期下降1個百分點，為154點。從各地區財富景氣排序看，南部地區、京滬深地區和中西部地區家庭財富景氣度較高。

一、南部經濟景氣指數全年領跑

本期經濟景氣指數為141點，與上期持平。就業和投資兩個二級指標“一升一降”。11月2日國務院總理主持召開國務院常務會議，確定進一步促進就業的針對性措施，民營企業、中小微企業是吸納就業的主力軍，各項支援創業就業政策要重點向它們傾斜。小康家庭對未來就業向好的預期帶動本期就業形勢指數較上期上升1個百分點，達141點；投資景氣指數142點，較上期下滑1個百分點。2018年經濟景氣指數整體呈現平穩走勢。特別是現在就業形勢指數全年呈現上行走勢，就業形勢預期指數也較為穩定，表明經濟下行壓力並未傳導至小康家庭就業。投資景氣指數全年也保持平穩運作，波動區間在1%以內。從全國不同區域經濟景氣指數來看，南部地區經濟景氣指數今年以來持續顯著高於其他地區。特別是在今年5月顯著提升，7月達到全年最高151點。這表明在進口博覽會、海南自貿區、粵港澳大灣區建設等積極因素的刺激下，南部地區經濟活力進一步釋放。由於中西部經濟增速表現較強且未來增長可期，今年下半年，西部地區家庭財富景氣度出現了連續上漲並在本期達143點，僅次於南部地區。

二、小康家庭收入增長指數總體平穩

今年前三季度，GDP同比增長6.7%，居民每人平均可支配收入實際增速與GDP增長同步，快於每人平均GDP增速0.4個百分點。受短期金融市場提振影響，小康家庭收入增長指數在5月達到年內最高點。本期收入增長指數為154點，較上期小幅下降1個百分點。家庭財務狀況指數159點，小幅下滑1個百分點；投資收益指數150點，與上期持平。本期家庭財務狀況下滑的主要因素是當前家庭支出激增。根據商務部大數據監測，今年“雙十一”當天全國網路零售交易額超過3000億元，同比增長約27%，創歷史新高。從家庭支出變化結構來看，在日常開支、應酬娛樂、旅遊度假、教育、交通五個大類中，除家庭日常開支出現了大幅度的增加，其他四個類別均略有下滑。短期日常消費支出的激增使得本期家庭財務狀況趨緊，現在家庭財務狀況指數達到本年度最低點。由於今年內外部不確定因素導致各類投資品價格波動較去年增大，財産性收入對家庭收入增減影響程度增強。

三、小康家庭對各類投資持謹慎觀望態度

受金融市場短期提振影響，小康家庭流動資産投資意願指數在5月升至年度高位。下半年，由於銀行理財和貨幣基金等主要投資品收益率下行，流動資産投資意願指數出現小幅下滑。本期小康家庭流動資産投資意願指數為140點，與上期持平。從各類流動資産投資意願來看，受11月黃金價格走高影響，本期貴金屬投資意願漲幅最大，家庭持有率在28%。《商業銀行理財業務監督管理辦法》將單只公募理財産品起售點降至1萬元，帶動本期銀行理財産品投資意願上升3個百分點，市場持有率達73%。

本期不動産投資意願指數為112點，與上期持平。2018年各地堅持貫徹落實分類調控，因城施策的部署，房地産市場總體保持平穩運作。1-10月份，全國房地産開發投資99325億元，同比增長9.7%，增速比1-9月份回落0.2個百分點。商品房銷售面積133117萬平方米，同比增長2.2%，增速比1-9月份回落0.7個百分點。體現在本期小康家庭現在不動産投資行為指數較上期回落1個百分點。未來小康家庭對不動産投資預期與上期維持不變，總體仍處於年度較高區間。各類家庭未來入市意願從強到弱依次為0-1套房家庭、3套及以上房家庭、2套房家庭。其中，0-1套房家庭未來入市意願從全年來看呈上升趨勢。受各地持續開展治理房地産市場亂象專項行動，嚴厲打擊投資炒房行為等因素影響，3套及以上房家庭未來入市意願全年呈穩步下行趨勢。按城市級別看，在各地持續堅持因城因地制宜、精準施策下，核心城市小康家庭不動産投資意願逐漸減弱，非核心城市小康家庭不動産投資意願在9月後達到年內較高水準。