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人民幣國際化水準穩步提升,穩定位居全球主要貨幣前列

時間:2022-08-08
當前全球疫情發展和國際形勢演變錯綜複雜,但中國經濟運作基本平穩,雙向開放勢頭不減,人民幣國際化穩妥有序推進,人民幣國際貿易計價結算職能進一步鞏固,人民幣國際金融計價交易職能基本穩定,人民幣國際儲備職能不斷增強。中國人民大學財政金融學院副院長、國際貨幣研究所副所長王芳表示,人民幣國際使用規模與市場認可程度總體延續增長態勢。人民幣更加全面地發揮國際貨幣職能,穩定位居全球主要貨幣前列



人民幣國際化的水準從一個指標中可以得到直觀的體現——在特別提款權(SDR)貨幣籃子中的權重。今年,人民幣成功通過加入國際貨幣基金組織SDR貨幣籃子以來的首次審查,權重從10.92%上升至12.28%,權重僅次於美元和歐元。人民幣在SDR中的權重提升,有助於進一步提升人民幣資産對全球資金的吸引力。



日前,中國人民銀行召開2022年下半年工作會議進行工作部署時特別提及,穩步提升人民幣國際化水準。具體措施包括:加強本外幣政策協同。夯實貿易投資人民幣結算的市場基礎。支援境外主體發行“熊貓債”,穩步推動“互換通”啟動工作,提高人民幣金融資産的流動性。支援離岸人民幣市場健康有序發展。



跨境貿易投資人民幣結算環境持續優化



一直以來,基於經常項下的跨境貿易結算始終是人民幣國際化進程的基礎驅動力。近年來匯率波動有所加大,讓越來越多企業認識到匯率避險和本幣結算的重要性。對於外貿外資企業來説,在跨境貿易投資中使用人民幣,可以減少匯率風險、降低匯兌成本,本幣結算比任何匯率避險工具都更加便利、成本也更低。



穩步開展更高水準貿易投資人民幣結算便利化試點,鼓勵銀行將更多優質中小企業納入便利化政策範疇;支援銀行“因企施策”滿足外貿企業匯率避險需求;為跨境電子商務、海外倉等市場交易主體及個人提供經常項下跨境人民幣結算服務;鼓勵銀行簡化結算流程,為優質企業提供便捷高效的跨境人民幣投融資服務……今年以來,人民銀行持續優化跨境貿易投資人民幣結算環境。



光大銀行金融市場部分析師周茂華認為,圍繞實體經濟需求,在符合跨境資金流動宏觀審慎管理的原則下,推動人民幣跨境使用便利化水準再上新臺階,有助於推進高水準貿易和投融資雙向開放,提高人民幣國際化水準,更好服務實體經濟。



數據顯示,2022年上半年跨境貿易人民幣結算業務發生4.58萬億元,直接投資人民幣結算業務發生3.01萬億元。去年同期這兩項業務分別發生3.6萬億元和2.54萬億元。



人民幣作為金融貨幣的表現繼續亮眼



在跨境人民幣結算環境不斷優化、人民幣作為貿易貨幣的職能進一步鞏固的同時,人民幣作為金融貨幣的表現繼續亮眼,這得益於中國金融市場對外開放的進一步深化。



近年來,隨著債市開放程度的不斷加深,中國債券先後被納入彭博巴克萊、摩根大通和富時羅素等全球三大債券指數。這反映了中國債券市場不斷提升的國際影響力和吸引力,也反映了全球投資者對於中國經濟長期穩定發展、金融市場持續擴大開放的信心。截至2022年6月末,境外機構在中國債券市場的託管餘額為3.64萬億元,佔中國債券市場託管餘額的比重為2.6%。其中,境外機構在銀行間債券市場的託管餘額為3.57萬億元;分券種看,境外機構持有國債2.3萬億元、佔比63.4%,政策性金融債0.9萬億元、佔比23.6%。



在債券市場國際影響力和吸引力不斷提升的基礎上,今年5月,人民銀行、證監會、外匯局發佈了聯合公告,將境外機構投資者可投資範圍擴展到交易所債券市場。這樣一來,境外投資者投資我國債券市場的政策得到統一,中國債券市場制度型開放邁出了重要一步。



今年7月,在債券通開通五週年之際,中國人民銀行會同香港證監會、香港金管局發佈聯合公告,開展內地與香港利率互換市場互聯互通合作(以下簡稱“互換通”),便利境外投資者通過兩地基礎設施連接完成人民幣利率互換的交易和集中清算。同時,中國人民銀行與香港金管局簽署人民幣/港幣常備互換協議,將雙方自2009年起建立的貨幣互換安排升級為常備互換安排。



在國際市場上,利率互換一直是成交量最大、交易最活躍的利率衍生品,在風險對衝、資産組合管理等領域具有重要作用。中國銀行上海人民幣交易業務總部負責人表示,“互換通”的上線,是人民幣利率衍生品業務對外開放的一項重大創新,是對人民幣利率互換産品現有結算代理模式的有效補充,是繼“債券通”之後我國債券市場高品質發展和人民幣國際化的又一重要里程碑。



人民幣國際化要著眼長遠、紮實推進



“正值世界百年未有之大變局,隨著主要貨幣力量對比分化,國際貨幣格局進入動蕩調整期。”王芳認為,越是在這種複雜局面下,越是要沉心靜氣、做好本分。人民幣國際化要著眼長遠,一步一個腳印地紮實推進:要推動可持續高品質發展,繼續鞏固經濟大國和貿易強國地位,穩住人民幣貿易結算基本盤;要深化金融改革與開放,儘早實現人民幣從一般結算貨幣向戰略性商品計價貨幣的跨越;要努力建設新型區域合作關係,不斷豐富人民幣的應用場景,全面增強其國際貨幣職能。



人民幣國際化與金融業對外開放是相伴同行的。在擴大金融高水準開放方面,中國人民銀行副行長陳雨露強調,在安全可控的前提下,對標國際高標準,推動形成以負面清單為基礎的更高水準開放,實現系統性、制度性開放。一是進一步完善準入前國民待遇加負面清單的管理模式,落實好《區域全面經濟夥伴關係協定》(RCEP),對標高水準國際金融規則,做好加入《全面與進步跨太平洋夥伴關係協定》(CPTPP)和《數字經濟夥伴關係協定》(DEPA)的準備工作。二是進一步提升境外投資者投資中國金融市場的便利性,豐富可投資的資産種類,完善配套制度規則,持續改善營商環境。三是構建與金融高水準開放要求相適應的監管體系,提高金融監管的專業性和有效性,建好各類“防火牆”,堅決守住不發生系統性金融風險的底線。




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