2019年6月11日  上海

近日，交通銀行在上海發佈了《交銀中國財富景氣指數報告》（總期第53期）。4-5月國民經濟總體運作平穩，但受國際環境影響，整體經濟存在下行壓力，小康家庭對未來家庭財富和經濟走勢態度謹慎。本期交銀中國財富景氣指數較上期下滑3個百分點至135點。三項一級指標均有不同程度下降。其中，收入增長指數下降4個百分點，經濟景氣指數下降3個百分點，投資意願指數下降2個百分點。各二級指標均有不同程度下滑，投資景氣指數跌幅最為顯著，達到5個百分點；家庭財務狀況指數、投資收益指數、流動資産投資意願指數的跌幅也較大，均為4個百分點；就業形勢指數下降了2個百分點；不動産投資意願指數與上期持平。

一、外需下降壓力加大導致經濟景氣下滑

本期經濟景氣指數為134點，比上期下滑3個百分點。經濟景氣指數的兩個二級指標，投資景氣指數下滑5個百分點，就業形勢指數下滑2個百分點。

經濟景氣指數回落的主要原因是小康家庭對所在行業投資景氣信心有大幅下滑。受全球經濟增長放緩以及美國加徵關稅影響，與出口相關的製造業投資預期較弱。統計局公佈的5月製造業PMI為49.4%，跌至榮枯線下方。三大訂單指數都低於榮枯線，新訂單和新出口訂單指數顯著下降。經濟偏好的一面在於，受益於道路運輸、郵政快遞等服務業的快速發展，大規模減稅降費和企業信貸投放加快，小康家庭現在就業形勢指數為132點，與上期基本持平，預期就業形勢指數139點，下滑幅度僅2個百分點。這表明當前經濟下行壓力並未傳導至小康家庭就業層面。

二、資本市場行情低迷導致財富收入減少

調研期間，流動資産投資市場波動不斷，大盤主力資金流向接連為負，中小板、創業板表現不佳，美元走強導致金價下跌，使得本期收入增長指數下滑4個百分點至150點。家庭財務狀況和投資收益兩個二級指標均有同步下滑。

家庭財務狀況指數為154點。兩個三級指標，現在家庭財務狀況指數151點，下滑3個百分點；預期家庭財務狀況指數下降4個百分點，為158點。小康家庭財務狀況指數下滑主要受收入減少和支出增多兩方面影響。一方面，股市下跌和投資市場不穩定，使得家庭財産性收入減少；另一方面，近期蛋類、鮮瓜果、豬肉和旅遊價格上漲，小康家庭當前在食品上開銷增多。本期小康家庭投資收益指數下降4個百分點至147點。其中，現在投資收益指數下降3個百分點至142點，小康家庭預期投資收益指數下降5個百分點至152點。分投資産品種類來看，本期外匯投資收益上漲明顯，而股票和貴金屬較上期下降顯著。

三、流動資産投資意願下滑，不動産投資意願平穩

本期投資意願指數較上期下降2個百分點至121點。其中，流動資産投資意願指數下滑4個百分點，降至18年以來最低位；不動産投資意願指數與上期持平。

本期流動資産投資意願指數為121點。其中，現在流動資産投資行為指數下降3個百分點，預期流動資産投資意願指數下滑5個百分點。調研期間股市、基市總體呈較弱趨勢，中小板、創業板持續下行，使得小康家庭對流動資産投資持謹慎態度。小康家庭對各類投資理財産品的投資意願漲跌不一，上漲較為明顯的有銀行理財産品、期貨和外匯投資，而下降較多的則為貴金屬、股票和基金。

不動産投資意願指數與上期持平。其中，當前不動産投資行為指數上升1個百分點，預期不動産投資意願指數下滑1個百分點。5月以來，房地産銷售有所回暖，30大中城市商品房日均銷售面積同比上漲，房地産開發投資增速保持高位，房價增速相對平穩。5月6日，國家發改委重申“房子是用來住的，不是用來炒的”並強調應該始終把房地産平穩健康發展這個底線堅持好。同時，住建部再次發聲遏制投機炒房，房地産調控依舊以穩房價、穩租金為目標。從調研來看，調控政策起到了一定的成效。本期，持有2套及以上住房的小康家庭對不動産的投資意願降低，而剛需和改善型購房者對未來投資意願仍然保持不變。